“五一”假期一结束，中国新电企就迎来了——的噩耗，进入预退市名单。当地时间5月4日，美国证券交易委员会(SEC)宣布，将蔚来汽车、Xpeng Motors、JD.COM、丽丽、拼多多等88只中国上市股票加入“预退市”名单。算上4月22日上市的李，中概股预退市名单已达105家，韦小立三大新势力位列其中。
信息一出，股价暴跌。当地时间5月4日，蔚来汽车美股下跌15.17%；Xpeng Motors下跌13.51%……一时间，发表声明安抚投资者成为这三家公司的重中之重。外交部发言人赵也在例行记者会上表示：“中国企业被列入相关名单是美国监管部门执行其国内法的相关步骤，并不意味着相关企业必须退市。这些公司是退市还是继续在美上市，取决于中美审计监管合作的进展和结果。”
在外界看来，造车新势力身上除了“颠覆”和“智能”，还有一个标签就是“烧钱”。虽然三家头部新势力企业都取得了正的毛利率，但要跳出亏损的泥潭，还有很长的路要走。面对日益激烈的市场竞争，新势力在自动驾驶研发、能源补充系统建设、下一代车型研发等方面都需要大量资金。但是疫情、供应链问题导致的减产、这次预退市引发的危机接踵而至。
这个时候，除了等待，其实还有很多事情是他们需要做的，也是可以做的。
预退市不是终点。
2020年5月和12月，美国参众两院先后通过《外国公司问责法》。当年12月18日，时任美国总统的特朗普正式签署该法案，作为《萨班斯-奥克斯利法》的修正案。一年后的2021年12月2日，SEC正式发布《外国公司问责法》实施细则。该法案有两个核心点：一是从2021年开始的三年内，在美国上市的外国公司需要接受美国公众公司会计监督委员会(简称“PCAOB”)的审查；第二；在美国上市的外国公司需要证明它们不是由外国政府拥有或控制的。
如果公司连续三年未能通过PCAOB的审核，涉事公司的证券将被SEC禁止交易，并将进入“补录期”，在此期间公司可以继续进行整改，直到符合SEC的要求，之后才可以恢复证券交易(必须聘请具有PCAOB资质的会计师事务所)。值得注意的是，如果公司在禁令解除并恢复交易后再次聘请不具备PCAOB资质的会计师事务所，公司在下一次年审中仍无法通过PCAOB的审核，SEC也将恢复对其停止交易5年的禁令。
在一些人看来，预退市，以及未来可能的退市，对于以“烧钱”著称的新势力来说，是一条资金链的终结。不过，这种说法并不被部分投资者认可。奥纬咨询管理合伙人张俊以认为，“预退市”事件确实对借贷能力有一定影响，但没有外界渲染的那么大。
“一方面，进入预退市名单后，3年内有可能退市，短期内会影响投资者信心。如果期间进行增发或融资，由于市值可能会受到退市的影响，无法筹集到和之前一样多的资金。”张俊以说：“不过，从长期来看，企业的融资渠道非常多元化，不仅有来自二级公开市场的，还有通过银行贷款、分拆融资、公开市场定增等方式。即使是上市公司，也不应该被交易市场一时的困难所束缚。”
而且能不能融资，主要取决于企业本身的实力。今天所谓的正面影响和负面影响，都取决于企业的进一步发展能力。“只要发展好，到处都能拿到钱；如果一些二级市场被低估，也可以选择二级上市，d
此前，股神巴菲特的“黄金搭档”查理孟格曾在中国证券交易所发表过他的投资理念。在他看来，投资中概股主要有三个原因：一是中国经济发展势头强劲；第二，中国有很多极具竞争力的企业；第三，许多中国股票很便宜。从这个角度来说，当潜力大于风险时，投资就会继续。至于美股退市，更多的是资金渠道的问题。
现在面临预退市危机的魏小利，也更多是基于之前已有的布局来解决。比如理想声明中提到的，公司去年完成了在香港的主要上市。两地股票可以互换，美股投资者可以随时转持香港。香港主要上市地的上市地位不会受到美股监管的影响。以上不会对公司的实际经营产生任何影响。
退市后的第二天，蔚来宣布获得新加坡证券交易所主板二次上市有条件上市资格函，将于本月发布上市文件。据悉，虽然蔚来此次将采取介绍上市的方式，不涉及新股发行和募集资金，但其在SGX上市的A类股完全可以由在纽交所上市的美国存托凭证转换而来。
此外，在过去的一段时间里，蔚来也在加速全球化布局。2021年5月，公司正式进入挪威市场，据相关负责人透露，2022年，蔚来产品和全系统服务将在德国、荷兰、瑞典和丹麦推出。
根据张俊以的分析，这种国际化布局是从退市危机中寻找机会的最佳途径。“现在，新加坡等亚洲国家逐渐成为亚洲金融中心，很多企业甚至资本都在新加坡布局业务。在新加坡上市也将有助于企业继续开展国际业务。”
“蔚来能量补充系统能给消费者带来极大的便利，但也要花钱”
特斯拉是依靠国际化布局转危为机的典型案例。2018年，公司深陷产能地狱，股价被做空，破产传闻不断，人才出走.马斯克每天都睡在工厂里，亲自监督生产，但特斯拉的股价却一次次持续下跌，华尔街分析师甚至开始认真分析该公司被苹果收购的可能性。但最终马斯克通过国际化路线在上海临港建厂，并取得了巨大成功。
新生力量的下一步
虽然已经在美股上市的韦小立并没有受到预退市的伤害，但是对于那些准备上市的新势力企业来说，未来充满了未知。名单一出，一定程度上堵住了其他新生力量赴美上市的路。于是，港股就成了最可行的选择。
为了吸引这些优质企业赴港上市，香港有关部门也在增加法律法规要求的“灵活性”。今年2月，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波表示，“考虑到一些从事先进技术的大型科技企业需要大量资金在R&D投资，但没有利润和业绩支撑，香港证监会和HKEx正在检讨主板上市规则，研究如何修改上市条件以满足其融资需求，并充分考虑了相关风险。”
“对于那些尚未上市，准备上市的新势力，可以看看港股一些早期上市公司未来上市后的走势。如果上市过程顺利，能够达到预期的估值，其他新电企的问题就会迎刃而解，这关系到投资者的信心。”张俊以说。
但在包容性增强的同时，与走出十几年牛市的美股相比，港股的体量和融资能力仍有较大差距，企业不能过分依赖。至于新势力，上市与否当然很重要，但同样重要的是我
在张俊以看来，除了加大国际业务的布局，新势力还有很多事情要做。首先是做好国际业务和国内业务的划分。让当地商家符合当地国家的相关法律法规；国内业务符合中国法律法规，双方互不冲突。做好金融业务数据和隐私安全。
“自动驾驶R&D花钱，但值得烧”
第二，从业务布局来看，中国科技企业也要做出严谨的考量。那些有价值的、与国家战略密切相关的业务，比如芯片、自动驾驶，可以留在“烧钱清单”里；而那些不那么重要的业务也要适当收缩，因为无论国内国外，都很少有钱主买单，发展的长远战略意义。
第三，企业不仅要囤积资金，还要注意囤积实物资产和资源。了解现货和期货；既要了解普遍等价的交易规则，又要灵活采用易货的方法。不仅要实现JIT (just-in-time)精益生产，还要保持具有弹性的JIC(Just-in-Case)能力，才能做好这方面的工作。
最后，一切还得等中美的谈判结果。如果我们谈得好，大家都会开心。就算谈不好，最终也会退出市场。车企只要做好自己，坚守自己的内心，国家系统支持回归，还是可以发展的。“毕竟这次退市不是因为生意不好做，而是被逼的。投资人的投资主要看回报，会懂的。"
按照张俊以的话来说，这一轮预退市名单某种程度上也是一件好事，因为它提醒相关企业和国家，他们有一定的时间去思考自己的未来，提前布局。没有这个提醒，假设未来摩擦进一步加大，资产被没收才是真正的灾难。毕竟在目前的国际形势下，什么都有可能发生。
俄乌冲突后，俄罗斯亿万富翁阿布拉莫维奇在英国的所有资产被冻结，包括19年赢得21座奖杯的英超球队切尔西。面对制裁，球队连给大巴加油的钱都没有，只能靠“身无分文”的阿布拉莫维奇到处借钱来维持球队的运转。最终切尔西被迫出售，股权转让所得的25亿英镑被迫用于“慈善”，阿布拉莫维奇一分钱也没拿到。
李玮和其他新生力量，谁想被切尔西强迫出售？李想、何，还有那些新进者，谁愿意成为赔了19年投资的阿布拉莫维奇？
